全部股票基本面分析报告

高凌信息（688175）深度分析报告 核心逻辑 国内军用电信网通信装备主要供应商之一，同时布局环保物联网（噪声监测市占率突破30%）、网络内容安全（产品部署全国13个国际电话关口局）、网络空间内生安全（拟态防御技术先发优势）四大业务板块。核

亚虹医药 U（688176）深度分析报告 核心逻辑 亚虹医药是一家专注于泌尿生殖系统领域未满足临床需求的创新药企，核心产品涵盖宫颈癌前病变无创治疗、膀胱癌口服靶向治疗、膀胱癌显影诊断及乳腺肿瘤等领域。公司是国内泌尿生殖肿瘤赛道的差异化创新药

百奥泰（688177）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内自身免疫生物药领域的重要参与者，已有多款生物类似药（格乐立、普贝希、施瑞立）上市销售，核心受益于自身免疫药物市场快速增长和生物类似药替代原研药的趋势，但公司仍处于亏损状态，盈利

万德斯（688178）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：科创板环保"小巨人"，聚焦工业废水零排放与固废治理，2026Q1营收同比+47.5%、净利同比+316.5%，业绩拐点初现，但历史盈利能力波动剧烈，需验证增长可持续性。 核心定位

阿拉丁（688179）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内科研试剂品种最齐全的自主品牌制造商，以"阿拉丁"品牌覆盖高端化学、生命科学、分析色谱、材料科学四大领域，受益于科研经费持续增长和国产替代加速，通过"内涵式增长+外延式并购（喀斯

君实生物 U（688180）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：中国创新药"出海"标杆，核心产品特瑞普利单抗（拓益）已在全球40余个国家和地区获批上市，是国内唯一完成中美欧三大核心市场完整布局的PD 1药物，正处于从"深亏"向"微亏"过渡

八亿时空（688181）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内液晶显示材料领域的重要参与者，正以光刻胶树脂作为第二增长曲线切入半导体材料国产化赛道，2025年液晶业务贡献约1.6亿元净利润提供基本盘安全垫，光刻胶树脂业务2027年有望达

灿勤科技（688182）深度分析报告 核心逻辑 灿勤科技是国内5G基站陶瓷介质滤波器领域的核心供应商，深度绑定华为，自2018年开始向华为供货以来，在华为5G基站中占据较高市场份额。公司是国内为数不多掌握从陶瓷粉体制备到元器件成品全过程自主

生益科技（600183）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球第二、国内第一覆铜板龙头，高频高速材料国内绝对龙头，深度绑定英伟达/AMD/华为，AI算力+汽车电子+国产替代三重驱动，量价齐升+产能扩张+高端化共振，周期成长双轮驱动的电子

ST帕瓦（688184）深度分析报告 核心逻辑 三元正极材料前驱体领域深度调整后的困境反转标的。公司是国内三元前驱体行业少数具备单晶型、高电压技术能力的企业，产品主供宁德时代、厦钨新能等头部电池厂商。2025年因前实控人张宝职务侵占事件、大

康希诺（688185）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内创新疫苗龙头，以新冠疫苗为起点构建mRNA/腺病毒载体/蛋白重组三大技术平台，受益于国产疫苗替代及新管线持续兑现。 核心定位 ：康希诺生物股份公司是国内领先的创新疫苗企业，专注

广大特材（688186）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：高端装备特钢材料+风电零部件双轮驱动企业，风电行业景气回升带动业绩修复，但2026Q1利润大幅下滑暴露了盈利波动风险。 核心定位 ：广大特材是国内高端装备特钢材料和零部件领域的领

时代电气（688187）深度分析报告 核心逻辑 中国中车旗下轨道交通装备与功率半导体双轮驱动龙头，全球轨交牵引变流系统市占率第一（连续九年国内城轨第一），同时布局 IGBT/SiC 功率半导体和新能源汽车电驱系统，形成"轨交基本盘+半导体成

柏楚电子（688188）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑： 国内激光切割控制系统龙头，中低功率市占率60%+高功率领域国内第一，"软硬一体化"组合销售模式驱动各业务全面增长，智能焊接机器人业务打开第二增长曲线，高功率渗透率提升+海外市场拓

南新制药（688189）深度分析报告 核心概览 南新制药是国内流感用药领域的专业企业，核心产品帕拉米韦氯化钠注射液是抗流感病毒的经典注射剂型。公司近年受流感疫情波动和集采政策影响，业绩大幅下滑，2025年营收1.42亿元（同比 43.62%

云路股份（688190）深度分析报告 核心逻辑 全球最大非晶合金薄带供应商，市占率全球第一，受益于新国标GB20052 2024推动高耗能变压器淘汰带来的非晶合金需求爆发，同时纳米晶合金和磁性粉末两大新业务蓄势待发，2025年营收18.9亿

智洋创新（688191）深度分析报告 核心概览 国内AI+电力智能巡检领域龙头，以"人工智能+无人机+数字孪生"技术体系为核心，深度绑定国家电网、南方电网等核心客户，在输电线路智能巡检领域市占率、装置在线率、客户满意度均居国内领先地位。核心

迪哲医药（688192）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球首创新药舒沃替尼（EGFR exon20ins NSCLC）+戈利昔替尼（T细胞淋巴瘤）双品种商业化放量，从Biotech向Biopharma跨越的关键之年，2025年营收翻

仁度生物（688193）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内RNA分子诊断第一股，SAT技术平台全球领先，乙肝RNA检测试剂盒为全球首款，控股股东筹划控制权变更引发市场关注，23亿低市值+强技术+业绩拐点，具备产业整合预期。 核心定位

腾景科技（688195）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内精密光学元组件龙头，产品覆盖光学薄膜、精密光学、超精密模压玻璃、微纳加工、光纤器件、精密光学机械与电子集成六大核心技术平台，深度绑定光通信、光纤激光两大高景气赛道，受益于AI

卓越新能（688196）深度分析报告 核心概览 国内废弃油脂基生物柴油龙头，20年废油脂加工经验积累，产品远销欧盟、新加坡等海外市场。核心逻辑在于：欧盟反倾销税落地后公司通过海外渠道布局实现逆势增长，同时烃基生物柴油（HVO）、生物航煤（S

首药控股 U（688197）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国产创新药企，核心产品SY 707（康特替尼）ALK抑制剂NDA审评中，预计2026年内获批上市，有望成为公司首款商业化产品，实现从研发型向商业化型企业的转型跨越。 核心定位

佰仁医疗（688198）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内唯一拥有完整生物瓣、机械瓣、介入瓣产品线的人工心脏瓣膜原研企业，受益于结构性心脏病患者基数扩大+生物瓣渗透率提升+国产替代加速，限位可扩张外科瓣+经导管瓣中瓣组合打法构建全生

久日新材（688199）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内光引发剂绝对龙头（全球市占率领先），正从传统光固化材料向半导体电子化学品（光刻胶、光敏剂）战略转型，受益于国产替代与新材料升级双重驱动，2025年扭亏为盈确认业绩拐点。 核心

华峰测控（688200）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内半导体测试设备龙头，模拟/混合信号测试机国内市占率第一，核心受益于半导体国产替代和AI算力芯片需求爆发，STS8600系列切入SoC测试打开千亿市场空间，但估值已部分反映乐观

ST信安（688201）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内密码安全领域头部企业，以密码技术为核心锚点布局后量子密码商业化，2025年扭亏为盈验证经营拐点，叠加信创深化与国产替代加速，后量子密码技术先发优势有望转化为长期竞争壁垒。 核

美迪西（688202）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内临床前CRO第二梯队龙头，受益于全球创新药研发回暖与CXO行业周期底部反转，凭借一站式新分子药物研发平台（ADC/CGT/PROTAC/mRNA等）和全球化服务能力，在行业新签

海正生材（688203）深度分析报告 核心逻辑 国内聚乳酸（PLA）行业龙头，率先突破丙交酯量产技术，拥有从乳酸→聚乳酸→改性聚乳酸→应用开发的全产业链研发体系。公司核心看点在于：传统限塑驱动增长放缓的背景下，3D打印耗材业务正成为第二增长

德科立（688205）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内长距离光传输模块领先企业，深耕光电子器件二十余年，正从传统电信传输向DCI（数据中心互联）、400G/800G高端光模块升级，受益于AI算力基础设施建设带动的光通信需求爆发。

概伦电子（688206）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内EDA全流程工具龙头之一，受益于美国对华EDA断供政策催化下的国产替代加速，制造类EDA+设计类EDA双轮驱动，2025年实现扭亏为盈，营收净利双创上市以来新高。 核心定位