全部股票基本面分析报告

华虹公司（688347）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球特色工艺晶圆代工龙头，国内唯一同时掌握8英寸与12英寸IGBT代工能力的厂商，受益于新能源汽车、工业控制、物联网等下游对成熟制程芯片的爆发式需求，产能满载验证差异化战略有效性

昱能科技（688348）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球微型逆变器出货量排名第二（剔除美国市场后为第一），正经历行业周期性低谷，2025年陷入亏损，但公司通过深耕微逆核心技术、布局储能第二曲线、拓展全球化市场，试图穿越周期。 核心

三一重能（688349）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：三一集团旗下风电整机平台，2025年营收大增53.89%至273.80亿元，但因2024年国内陆上风机中标价格下降导致交付期利润承压，净利润同比下降60.69%至7.12亿元；2

富淼科技（688350）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内水溶性功能高分子领域龙头，横跨水处理、制浆造纸、油气开采等多赛道，2025年扭亏为盈叠加氢能/半导体新材料布局，提供估值修复与成长双重驱动。 核心定位 ：江苏富淼科技股份有限

微电生理（688351）深度分析报告 核心逻辑 微电生理是国内心脏电生理医疗器械龙头，拥有国内唯一全面覆盖电生理介入诊疗与消融治疗全产品线的企业（三维标测系统+消融导管+标测导管+冷冻消融+PFA脉冲消融），核心产品Columbus®三维心

颀中科技（688352）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内显示驱动芯片封测龙头，拥有28nm制程量产能力，深度绑定面板产业链，合肥新厂产能爬坡+苏州火灾复产双重催化，2025年营收21.90亿元同比+11.78%。 核心定位 ：颀中

华盛锂电（688353）深度分析报告 核心逻辑 国内电解液添加剂龙头，全球市占率第一（15.2%），核心产品VC（碳酸亚乙烯酯）纯度达行业领先的6N级别。2025年下半年以来VC价格从4.6万元/吨暴涨至14.9万元/吨，公司作为最大受益标

明志科技（688355）深度分析报告 核心概览 国内制芯装备龙头，以"装备+铸件"双轮驱动模式切入高端铸造赛道，铸件业务受益于新能源汽车、无人机、AI服务器散热等高景气需求放量，装备业务受项目交付节奏波动但长期需求稳固，土耳其合资公司布局打

键凯科技（688356）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内医用药用聚乙二醇（PEG）领域绝对龙头，凭借高纯度PEG衍生物的规模化生产能力，从"材料供应商"向"平台型企业"升级，受益于下游创新药上市放量+国产替代加速+医美新业务开拓。

建龙微纳（688357）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内分子筛吸附剂龙头，深耕气体分离、医用制氧、吸附干燥等传统领域的同时，向可持续航空燃料（SAF）催化剂、芳烃吸附分离、新型储能等高附加值新领域延伸，2025年业绩拐点确立（归母

祥生医疗（688358）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国产超声医学影像设备出海龙头，凭借便携式超声差异化优势和覆盖100+国家的全球销售网络，在AI超声（SonoAI平台）+动物超声两条新增长曲线上持续布局，是中国超声设备企业中全球

三孚新科（688359）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内PCB表面工程化学品龙头，正从传统电镀化学品向复合集流体设备+AI高端PCB专用化学品双赛道转型，核心看点在于高阶PCB国产替代与复合铜箔设备产业化放量。 核心定位 ：三孚新

德马科技（688360）深度分析报告 核心概览 全球领先的综合物流系统集成供应商，深耕智能物流装备近30年，核心产品包括物流移动机器人、智能输送及分拣系统，服务于亚马逊、京东、华为等全球头部企业。公司当前核心看点在于"AI+机器人+物流"的

中科飞测（688361）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内半导体量/检测设备龙头，"光学+电子束+X光"三大技术路线一站式布局，受益于国产替代加速，2025年扭亏为盈验证业绩拐点，先进制程设备验证进展顺利。 核心定位 ：深圳中科飞测

甬矽电子（688362）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：A股唯一100%聚焦先进封装的封测标的，专注FC/SiP/QFN/WLP等高附加值封装，深度受益AI算力爆发+Chiplet异构集成国产替代，2024年扭亏后业绩持续高增，规模效

华熙生物（688363）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：全球最大透明质酸研发生产企业，以合成生物科技为驱动，从原料供应商向"原料+终端"全产业链平台转型，受益于消费升级与生物科技国产替代。 核心定位 ：华熙生物科技股份有限公司成立于2

光云科技（688365）深度分析报告 核心概览 A股电商SaaS第一股，服务超450万在线商家、覆盖近40个电商平台，是国内接入平台最多的电商SaaS企业之一。核心概览在于：公司大商家SaaS业务（快麦ERP、快麦小智、深绘等）正处于高速增

昊海生科（688366）深度分析报告 核心概览 医美+眼科+骨科+外科四赛道布局的生物医用材料平台，核心资产为玻尿酸产品矩阵（海薇→姣兰→海魅→海魅月白四代迭代）和眼科全产业链（人工晶状体+角膜塑形镜+眼科粘弹剂）。2025年商誉减值集中出

工大高科（688367）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内矿山智能化信号控制与安全调度龙头，技术壁垒深厚但业绩受行业周期波动影响大，核心看点在于矿山智能化政策驱动下的订单释放节奏和工业视觉大模型等新业务落地。 核心定位 ：合肥工大高

晶丰明源（688368）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内LED驱动芯片龙头，通过"内生+外延"战略从单一LED照明驱动向电机控制、高性能计算电源管理全平台转型，DrMOS产品切入AI算力电源赛道，叠加收购易冲科技补齐消费电子电源芯

致远互联（688369）深度分析报告 核心概览 国内协同管理软件龙头，从传统OA向AI COP（数智化协同运营平台）转型，核心资产为覆盖国央企/政务客户的协同办公平台+CoMi Agent AI产品。信创替代+AI赋能双轮驱动，国央企订单持

丛麟科技（688370）深度分析报告 核心逻辑 上海丛麟环保科技股份有限公司是国内危废处理领域的区域性龙头企业，核心业务为危险废物的无害化处置与资源化利用，服务覆盖上海及长三角地区，客户集中于信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等新

菲沃泰（688371）深度分析报告 核心逻辑 菲沃泰是国内PECVD（等离子体增强化学气相沉积）纳米镀膜领域的龙头企业，专注于为消费电子、汽车电子、医疗器械等领域提供定制化纳米薄膜防护解决方案。公司核心概览在于：作为国内纳米镀膜技术领先者，

伟测科技（688372）深度分析报告 核心逻辑 伟测科技是国内独立第三方集成电路测试服务的龙头企业，核心定位为"中高端芯片测试一站式服务商"，聚焦高算力芯片（CPU、GPU、AI、FPGA）、先进架构及先进封装芯片（SoC、Chiplet、

盟科药业（688373）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内唯一获批上市的噁唑烷酮类1类抗菌新药企业，核心产品康替唑胺（优喜泰®）正处于商业化放量初期，叠加注射剂型（MRX 4）全球III期临床推进及新适应症拓展，具备从单一产品向抗耐

国博电子（688375）深度分析报告 核心逻辑 国内军用有源相控阵T/R组件龙头，实控人为中国电科，深度参与国防重点工程。2025年营收23.86亿元（同比 7.92%），归母净利润5.08亿元（同比+4.72%），Q4单季度净利润2.6亿

美埃科技（688376）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内半导体洁净室过滤设备龙头，以FFU（风机过滤单元）和高效/超高效过滤器为核心产品，深度绑定中芯国际、长江存储、华虹半导体等国内头部晶圆厂，正通过东南亚产能扩张打开海外增量空间

迪威尔（688377）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：深海油气设备专用件隐形冠军，深度绑定斯伦贝谢、贝克休斯等全球油服龙头，多向模锻技术突破+深海承压零部件+燃气轮机零部件三轮驱动，从"陆油配件商"向"深海+燃机高端装备平台"升级。

奥来德（688378）深度分析报告 核心概览 国内OLED上游材料与核心设备双轮驱动龙头，是国内唯一可向6代及8.6代OLED产线供应线性蒸发源的国产厂商，成功打破海外长期垄断。公司"材料+设备"一体化布局，在高世代产线建设高峰期卡位明确，

华光新材（688379）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑：国内钎焊材料龙头，受益于新能源汽车、AI液冷、半导体等新兴赛道的高景气需求放量，叠加产品结构升级（从中温钎料向高温/电子浆料延伸），2025年净利润同比增长133%实现业绩拐点。