全部股票基本面分析报告

来伊份（603777）深度分析报告 核心逻辑 来伊份是A股"休闲零食第一股"，全国拥有近3100家连锁门店（直营1485家+加盟1600家），业务高度集中于长三角地区。公司正经历从直营主导转向加盟扩张、从单一零食向社区生活店转型的战略调整期

国晟科技（603778）深度分析报告 核心逻辑 国晟科技原名乾景园林，2022年被国晟能源收购后转型光伏异质结（HJT）赛道，目前已建成江苏徐州、安徽淮北、淮南、宿州、山东莱州、新疆若羌六大HJT生产基地，光伏业务营收占比超93%。2025

威龙股份（603779）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 威龙股份是国内老牌葡萄酒生产企业，始创于1982年，2016年在上交所上市，被誉为"有机葡萄酒第一股"。公司核心业务为葡萄酒及果酒的加工销售，拥有龙口有机葡萄种植基地和年产数万吨的葡

科博达（603786）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 科博达是国内汽车电子领域的稀缺平台型企业，定位为汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商。公司是大众集团全球核心供应商，同时覆盖奔驰、宝马、保时捷、比亚迪、理想等数十家全球知名整车厂商。

新日股份（603787）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 新日股份是国内电动两轮车行业老牌企业，专注于电动自行车及相关产品的研发、生产和销售。公司总部位于江苏无锡，是国内最早进入电动两轮车领域的企业之一，品牌知名度较高。2025年营收41.

宁波高发（603788）深度分析报告 核心逻辑 宁波高发是国内汽车变速操纵控制系统和加速控制系统细分领域的龙头供应商，核心产品电子换挡器总成2025年销量348万套（同比+12.26%）、踏板总成销量1196万套（同比+61.01%），深度

ST星农（603789）深度分析报告 核心逻辑 ST星农（原星光农机）是国内联合收割机领域曾经的市场龙头，但因连续亏损、财务造假被证监会立案处罚、叠加拓展汽车新业务板块短期盈利承压，公司股票已被实施退市风险警示（ ST），面临终止上市风险。

雅运股份（603790）深度分析报告 核心逻辑 雅运股份是国内中高端染料和纺织助剂细分领域的重要供应商，深耕纺织印染行业20余年，定位为"染整整体解决方案提供商"。公司2025年实现营收8.28亿元（同比 3.37%），归母净利润7200万

联泰环保（603797）深度分析报告 核心逻辑 联泰环保的核心定位是国内区域性污水处理运营企业，专注于城乡生活污水处理设施的投资、建设和运营管理，在湖南和广东区域拥有25座运营污水处理厂和165座分散式处理站点，总处理规模137万吨/日。市

康普顿（603798）深度分析报告 核心逻辑 康普顿的核心定位是中国润滑油行业首家A股主板上市公司，为车辆和工业设备提供润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，旗下拥有COPTON（康普顿）和Roab（路邦）两大品牌。市场关注

华友钴业（603799）深度分析报告 核心逻辑 华友钴业的核心定位是全球领先的能源材料科技企业，从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、新能源材料研发制造到废旧电池能源金属回收利用，构建了完整的新能源一体化产业链条。主要产品包括锂电正极材料、三元前

洪田股份（603800）深度分析报告 核心逻辑 洪田股份是国内电解铜箔生产装备龙头，核心产品锂电生箔机和阴极辊覆盖3.5μm 100μm全规格区间，深度绑定锂电铜箔产业链。公司通过控股子公司洪瑞微、洪镭光学切入直写光刻机和泛半导体设备赛道，

志邦家居（603801）深度分析报告 核心逻辑 志邦家居是国内定制家居行业前三强企业，以整体橱柜起家，已发展为覆盖整体厨柜、定制衣柜、木门墙板、成品家具的整家一体化定制家居平台。公司拥有3,677家终端门店（含1,268家志邦厨柜、1,39

瑞斯康达（603803）深度分析报告 核心逻辑 瑞斯康达是国内领先的光网络产品及系统解决方案提供商，深耕通信行业二十余年，产品覆盖传输（OTN/M OTN/DWDM波分）、智网（政企融合网关/FTTR/SD WAN）、无线（4/5G小基站/

福斯特（603806）深度分析报告 核心逻辑 全球光伏胶膜绝对龙头，连续多年市占率维持在40% 50%区间，凭借规模效应、成本控制和技术迭代能力构筑深厚护城河。核心概览在于：光伏胶膜主业在行业产能过剩、价格战加剧的背景下，以量补价维持龙头地

歌力思（603808）深度分析报告 核心逻辑 中国高端时装品牌集团，通过"内生+并购"构建多品牌矩阵，核心概览在于：从2024年亏损3.1亿元到2025年扭亏为盈实现净利润1.65亿元，经营效率大幅提升，费用率下降5个百分点，海外业务降本增

豪能股份（603809）深度分析报告 核心逻辑 国内汽车同步器龙头，从传统燃油车传动零部件向新能源汽车差速器、航空航天精密部件、机器人减速器三大高景气赛道拓展。核心概览在于：同步器基盘业务提供稳定现金流，差速器业务随新能源渗透率提升实现放量

丰山集团（603810）深度分析报告 核心逻辑 丰山集团是江苏区域性农药原药及制剂一体化企业，核心定位在于以除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大品类为基本盘，依托自主原药合成能力构建"原药+制剂"垂直产业链。公司2025年营收12.18亿元（同比 1

诚意药业（603811）深度分析报告 核心逻辑 诚意药业是一家专注于海洋药物和原料药研发的制药企业，核心定位在于以海洋药物为特色、原料药与制剂一体化发展的差异化医药企业。公司2025年营收约8.12亿元（同比+13.72%），归母净利润约1

ST原尚（603813）深度分析报告 核心逻辑 ST原尚（原尚股份）是一家专注于汽车产业链供应链管理服务的企业，核心定位在于为汽车主机厂及零部件供应商提供零部件入厂物流、仓储管理、线边配送等一体化供应链服务。公司2025年每股收益 0.66

交建股份（603815）深度分析报告 核心逻辑 安徽省属国有控股交通工程施工企业，以公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设为主业，深度受益于安徽省"十四五"综合交通规划和长三角一体化基建投资。2025年因大额资产减值导致业绩巨亏（EPS 7.8

顾家家居（603816）深度分析报告 核心逻辑 中国软体家居龙头，以沙发、床垫为核心产品，通过"KUKA（自有品牌）+ 瑞兹（RiZZ，高端子品牌）+ 国际代工"多品牌矩阵覆盖全价格带，国内门店超6000家，海外布局墨西哥、越南等生产基地规

海峡环保（603817）深度分析报告 核心逻辑 福州市属国有控股污水处理企业，核心资产为福州市中亭污水处理厂、红庙岭渗滤液处理厂等特许经营项目，服务区域覆盖福州市区及下辖县市。2025年营收13.77亿元、同比+13.2%，归母净利润0.2

曲美家居（603818）深度分析报告 核心逻辑 曲美家居是国内知名的高端环保板式家具企业，2018年以约28亿元收购挪威家具品牌Ekornes（Stressless舒适椅全球制造商），转型为"国内定制家具+海外品牌家具"双轮驱动格局。核心概

神力股份（603819）深度分析报告 核心逻辑 神力股份是国内领先的电机铁芯专业制造商，产品广泛应用于新能源汽车驱动电机、工业电机、微特电机等领域。核心概览在于：公司正从传统电机铁芯制造商向"电机铁芯+储能系统"双轮驱动转型，2025年扭亏

ST嘉澳（603822）深度分析报告 核心逻辑 ST嘉澳（原嘉澳环保）是国内环保增塑剂行业的龙头企业，主营环氧类环保增塑剂的研发、生产、销售，产品广泛应用于PVC塑料、电缆料、玩具、医疗器械等对环保要求较高的领域。2025年12月因信息披露

百合花（603823）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 百合花集团是国内有机颜料行业龙头，集有机颜料、染料的研发、生产、销售于一体，是国内规模最大、色系最全的有机颜料生产商之一。公司以杭州为总部，在浙江章丘、广东韶关等地设有生产基地，产品涵

ST华扬（603825）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 ST华扬（603825）是一家曾因连续亏损被实施风险警示的A股上市公司，股票代码603825，简称"ST华扬"。公司主营业务涉及广告传媒及相关服务领域，但近年来受行业竞争加剧、宏观经

坤彩科技（603826）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 坤彩科技是全球珠光颜料行业龙头，首创全球领先的"盐酸法"珠光颜料生产工艺，打破了传统"氯化法"工艺的技术垄断。公司以珠光颜料为核心主业，产品广泛应用于塑料、涂料、油墨、汽车漆、化妆品

ST柯利达（603828）深度分析报告 核心逻辑 ST柯利达（原苏州柯利达装饰股份有限公司）是一家主营建筑装饰幕墙工程的区域性企业，当前处于ST风险警示状态，核心矛盾在于历史应收账款坏账计提导致连续亏损、净资产持续缩水，以及债务纠纷带来的经