全部股票基本面分析报告

三雄极光（300625）深度分析报告 核心逻辑 一句话核心 ：国内商用照明领域老牌企业，2025年由盈转亏、扣非净利暴跌871%，核心业务受房地产下行和行业价格战双重挤压，正通过渠道下沉和智能照明转型寻求突围，但盈利拐点尚不明朗。 核心定位

华瑞股份（300626）深度分析报告 核心逻辑 一句话核心 ：国内换向器（整流子）细分龙头，2025年扭亏为盈但经营现金流骤降逾七成，核心看点在于新能源汽车电机换向器放量和机器人空心杯电机新赛道布局，但原实控人业绩补偿未履行和研发团队收缩构

华测导航（300627）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内高精度卫星导航定位全产业链龙头，从芯片到终端到运营服务一体化布局，自动驾驶+出海双轮驱动开启第二增长曲线。 核心定位 ：国内营收规模最大的GNSS终端系统集成厂商，聚焦高精度

亿联网络（300628）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球企业统一通信终端隐形冠军，SIP话机全球市占率第一，深度绑定微软Teams/Zoom生态，AI赋能下从硬件制造商向"智能化生产力入口"升级。 核心定位 ：全球领先的企业通信与

新劲刚（300629）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：军工射频微波功率放大器核心供应商，通过收购宽普科技和仁健微波实现"特殊应用领域电子"业务转型，受益于国防信息化和电子对抗装备放量。 核心定位 ：公司已从传统的金属基超硬材料制品企业

久吾高科（300631）深度分析报告 核心逻辑 国内陶瓷膜行业龙头，以"陶瓷膜+锂吸附剂"双轮驱动，深度绑定盐湖提锂与固态电池两大高景气赛道。核心概览在于：盐湖提锂进入规模化放量期（在手订单约6亿元），磷酸铁新业务2026 2027年望形成

光莆股份（300632）深度分析报告 核心逻辑 厦门光莆电子股份有限公司是国内光电集成传感技术与解决方案提供商，三十余年深耕LED封装、FPC及光电传感器领域。公司正处于从传统LED照明向半导体光集成传感器（光电传感封测+微型CPO）战略转

开立医疗（300633）深度分析报告 核心逻辑 国内超声+内窥镜双龙头，"设备+AI"战略进入收获期。开立医疗是国内少数同时掌握高端彩超和消化内镜核心技术的医疗器械平台型企业，2025年内镜业务高增27%打破进口垄断格局，2026Q1营收暴

彩讯股份（300634）深度分析报告 核心逻辑 AI赋能企业级软件龙头，Rich AIBox平台+华为生态双轮驱动。彩讯股份是国内领先的企业级软件和互联网服务提供商，以邮件系统起家，近年来全面转型AI赛道，核心产品Rich AIBox企业级

中达安（300635）深度分析报告 核心逻辑 创业板唯一工程监理上市公司，新实控人入主推动战略转型。中达安是国内创业板唯一以工程监理为主营业务的上市公司，深耕建设工程项目管理领域，覆盖房建、市政、通信、能源、水利等多个领域。2025年公司经

同和药业（300636）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：高端原料药出口龙头，以欧美日韩规范市场为核心阵地，凭借CDMO合同制造能力建立差异化竞争力，在全球原料药产业链中扮演"中国高品质供应商"角色。 核心定位 ：国内特色原料药企业中少

扬帆新材（300637）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球光引发剂及巯基化合物主要供应商，以核心产品907为锚，横跨光固化材料与医药农药中间体两大领域，在行业周期底部完成扭亏为盈，正迎来量价齐升的复苏拐点。 核心定位 ：扬帆新材是国

广和通（300638）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内无线通信模组龙头，PC/POS模组基本盘稳固，在出售车载前装业务后转型端侧AI算力模组与机器人解决方案，以"全栈式汽车电子+AI边缘计算"双轮驱动打开第二曲线。 核心定位 ：广

凯普生物（300639）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内分子诊断领域领先企业，核心产品HPV检测系列受集采价格冲击陷入亏损，正通过"四大金刚+核酸99战略"稳固基本盘，同时布局大健康和医学检验服务寻求突围，但短期内仍处于业绩筑底期

德艺文创（300640）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内文创家居用品出口龙头，以"创意装饰品+休闲日用品+时尚小家具"三大产品线覆盖全球100多个国家，正通过"AI+跨境电商"战略推动运营效率提升和渠道升级，但主业盈利能力承压，扣

正丹股份（300641）深度分析报告 核心逻辑 全球偏苯三酸酐（TMA）产能第一，拥有8.5万吨/年产能，占全球有效产能约45%。2024年4月全球第二大TMA生产商英力士（Ineos）宣布永久停产（产能7万吨/年），全球TMA供需格局发生

透景生命（300642）深度分析报告 核心逻辑 国内高通量流式荧光技术平台稀缺标的，专注于肿瘤标志物和自身免疫临床检测解决方案。公司拥有流式荧光发光法和化学发光法两大技术平台，形成了"多指标联合检测+单指标检测"的组合应用模式。然而，公司近

万通智控（300643）深度分析报告 核心逻辑 国内领先的TPMS（胎压监测系统）和轮胎气门嘴供应商，同时布局商用车解耦管路系统。公司传感器业务（TPMS为主）2025年大增36.36%，毛利率53.72%，成为第一增长曲线。海外营收占比近

南京聚隆（300644）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：中国高铁及轨道交通尼龙改性材料主要供应商，汽车+轨交+新能源三大下游共振，2025年营收28.61亿（+19.82%）、净利1.32亿（+57.05%）创历史新高，毛利率同比增1

正元智慧（300645）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内智慧校园服务新生态的引领者，深耕教育信息化二十余年，2025年营收13.16亿（+10.17%）、净利1309万（+9.19%），在AI赋能教育数字化转型的背景下，智慧校园业

超频三（300647）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：从电脑散热器起家转型为"锂电池材料+散热器件"双主业布局的企业，2025年营收7.05亿但净亏损1.46亿，锂电池业务受行业去库存冲击严重，散热业务成为新增长点但难抵亏损。 核心定

星云股份（300648）深度分析报告 核心逻辑 国内锂电池检测设备龙头，深度绑定宁德时代等头部电池厂商，以"检测技术"为核心能力，从锂电设备单环节向"设备+服务+储能+充电桩"多元业务拓展，试图打造新能源全生命周期服务平台。市场核心看点在于

杭州园林(300649)深度分析报告 核心逻辑 杭州园林设计院是国内风景园林设计领域的老字号,前身为1952年成立的杭州园林设计院,曾操刀G20峰会主会场、金砖国家峰会等国家级景观设计项目,品牌底蕴深厚。公司当前处于行业深度调整期,受地方政

太龙股份(300650)深度分析报告 核心逻辑 太龙股份是国内"半导体分销+商业照明"双主业运营企业,核心子公司博思达是国内领先的IC产品授权分销商,深度绑定小米、OPPO、比亚迪等头部客户,分销射频、数字、模拟等半导体器件。商业照明业务(

金陵体育（300651）深度分析报告 核心逻辑 国内体育器材制造龙头之一，深耕体育装备、场馆设施集成及赛事服务三大板块。2025年业绩拐点确立——归母净利润6085万元同比暴增127.4%，扣非净利润3360万元同比暴增584%，经营性现金

雷迪克（300652）深度分析报告 核心逻辑 汽车轮毂轴承隐形冠军，深耕轴承制造20余年，从售后市场（AM）向OEM前装市场转型取得实质性突破。2025年营收10.44亿元同比暴增41.13%，归母净利润1.41亿元同比+17.53%，业绩

正海生物（300653）深度分析报告 核心逻辑 再生医学材料细分龙头，深耕口腔修复膜、骨修复材料、活性生物骨等组织修复产品。2025年营收3.64亿元基本持平，但归母净利润8241万元同比 38.79%，业绩承压主要受口腔种植牙集采降价+行

世纪天鸿（300654）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：中国民营教辅出版龙头，深耕K12教辅三十载，累计出版发行超10亿册，"志鸿优化"品牌覆盖全国30+省份、28省列入评议教辅推荐目录；2025年主动投入AI+教育转型，研发费用同比

晶瑞电材（300655）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：国内高纯湿电子化学品龙头+中高端光刻胶核心突破者，双轮驱动受益半导体国产替代，G5级高纯双氧水国内市占率超40%稳居第一，光刻胶覆盖g线/i线（国内龙头）、KrF（量产放量）、A

民德电子（300656）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：中国首家自主研发条码识别设备的民族科技企业，正从传统AiDC（人工智能数据采集）设备向功率半导体"Smart IDM"生态圈战略转型，通过控股子公司广芯微电子布局功率半导体晶圆代