全部股票基本面分析报告

恒基达鑫（002492）深度分析报告 核心逻辑 恒基达鑫是华南地区重要的石化仓储物流企业，主营珠海高栏港石化码头仓储业务，同时通过子公司布局国际物流和供应链服务。公司核心逻辑在于珠海高栏港石化码头的区位优势和稀缺性——作为华南地区少有的民营

荣盛石化（002493）深度分析报告 核心逻辑 荣盛石化是中国民营炼化一体化龙头，核心资产是浙江舟山4000万吨/年的浙石化炼化一体化项目，同时布局芳烃、烯烃、聚酯产业链。公司核心逻辑在于浙石化项目的规模效应和全产业链协同优势，以及与国际石

华斯股份（002494）深度分析报告 核心逻辑 华斯股份是一家从裘皮服装起家、近年向珠宝黄金饰品转型的消费品企业，公司依托河北肃宁裘皮产业带的原料与加工优势，构建了从养殖、鞣制、设计到成衣生产的裘皮产业链，同时通过收购和布局黄金珠宝业务形成

佳隆股份（002495）深度分析报告 核心逻辑 佳隆股份是一家主营鸡精、酱油等调味品的广东食品企业，公司依托粤菜调味品市场的区域优势，构建了以鸡精为核心、酱油和酱类为补充的产品矩阵，市场关注的核心在于调味品行业竞争格局固化背景下公司能否通过

ST辉丰（002496）深度分析报告 核心逻辑 ST辉丰是一家主营农药原药和制剂的江苏化工企业，公司地处江苏大丰，拥有农药原药合成、制剂加工和化工产品生产的完整产业链，因连续亏损和内控问题被实施其他风险警示（ST），市场关注的核心在于公司能

雅化集团（002497）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 四川雅化实业集团股份有限公司是国内民爆行业龙头企业之一，同时布局锂电新能源材料（锂盐）赛道，形成"民爆+锂盐"双主业格局。公司前身为四川省雅化化工有限公司，始建于2001年，由四川省

汉缆股份（002498）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 青岛汉河电缆股份有限公司（简称"汉缆股份"）是中国电缆行业龙头企业之一，主营业务为电线电缆的研发、生产与销售，产品覆盖电力电缆、控制电缆、电气装备用电线电缆、架空导线、海缆及海洋工程

山西证券（002500）深度分析报告 核心逻辑 核心定位 山西证券股份有限公司（简称"山西证券"）是经中国证监会批准设立的综合性证券公司，前身为1988年7月28日注册的山西证券有限责任公司，2008年整体变更为股份有限公司，2010年11

ST利源（002501）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：一家因营收不足3亿元且连续亏损被实施退市风险警示的铝加工企业，核心困境在于"庞大资产—微薄产出"的严重错配，2025年营收仅2.24亿元、亏损1.78亿元，但账面仍持有大量土地、

协鑫集成（002506）深度分析报告 核心逻辑 一句话逻辑 ：全球第七大光伏组件制造商、国内央国企大型项目中标规模行业第二，在2025年光伏行业深度调整期中陷入"以量换价、量增利亏"困境，资产负债率攀升至93.83%、累计未分配利润 90亿

涪陵榨菜（002507）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：中国包装榨菜行业绝对龙头（市占率约32.4%），"乌江"品牌在佐餐开味菜领域具备极强消费心智，当前处于"基本盘稳固+新品类扩张+餐饮渠道突破"的战略转型初期，账面现金超40亿元为

老板电器（002508）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内厨电行业营收与净利润双第一的龙头，油烟机、燃气灶市占率均超31%连续11年全球领先，当前PE TTM约13.8倍处于历史估值低位，2025年分红率75.2%对应约5.4%股息

天汽模（002510）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：全球生产规模最大的汽车覆盖件模具企业，国内市占率近10%、全球约11%，正通过国资入主（乌鲁木齐经开区国资委）+收购东实股份（2025年营收47.33亿元）实现"模具研发—零部件生

中顺洁柔（002511）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内生活用纸第一梯队品牌商，2025年实现困境反转（归母净利润+312.8%），纸浆成本下行叠加渠道改革红利释放，盈利修复逻辑仍在兑现中，但业务高度集中于单一纸品品类、管理层频繁

ST达华（002512）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：ST达华是一家以"一网一屏"为战略核心、横跨卫星通信与显示制造的综合信息服务商，2025年由盈转亏后2026Q1营收净利双双大幅反弹，叠加实控人变更预期和卫星互联网概念，构成典型

蓝丰生化（002513）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：一家连亏五年的农化企业，通过收购旭合科技切入光伏N型TOPCon赛道，新能源业务收入占比已达77%，试图以"农化+光伏"双主业模式实现困境反转。 核心定位 ：江苏蓝丰生物化工股份

宝馨科技（002514）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：宝馨科技是一家正经历"光伏出清+智能制造回归"阵痛期的公司，2026年已被实施 ST退市风险警示（净资产为负、营收低于3亿元、连续三年亏损），核心看点在于光伏资产剥离后能否通过消

金字火腿（002515）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内火腿行业唯一上市公司（"火腿第一股"），新实控人郑庆昇以8.7亿元入主后推动跨界半导体投资，传统主业持续萎缩但"壳价值+概念转型"驱动短期股价博弈。 核心定位 ：中式火腿、欧

旷达科技（002516）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内汽车内饰面料产销量第一的龙头，在株洲国资入主后开启"内饰主业升级+SAW滤波器国产替代"双轮驱动，滤波器业务已实现规模出货、进入产能爬坡关键期，构成中长期最大的估值弹性来源。

恺英网络（002517）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：恺英网络是国内传奇品类游戏的绝对龙头，以"996传奇盒子"平台为核心构建了覆盖游戏分发、社区、直播、云游戏的一站式用户生态，2025年用户平台业务收入12.23亿元（同比+30%

科士达（002518）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内UPS电源及数据中心基础设施龙头，以"数据中心+新能源光储充"双轮驱动，受益于AI算力基建爆发带来的AIDC电力需求激增，2025年归母净利润同比大增55%，2026Q1延续3

银河电子（002519）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：子公司同智机电因单位行贿罪被判罚、被禁参加军品采购36个月，公司核心军工业务遭重创，2024 2025年连续两年亏损且年报被出具保留意见；当前估值主要由新能源业务转型预期和商业航

日发精机（002520）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内高端数控螺纹磨床细分龙头，2025年海外子公司爆雷（Airwork被银团接管+意大利MCM破产）拖累业绩大幅亏损，但利空出尽后2026Q1已扭亏，叠加人形机器人行星滚柱丝杠加

齐峰新材（002521）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内装饰原纸龙头（市占率约32%），正从单一装饰原纸向"装饰原纸+乳胶纸+特种纸"多元产品矩阵转型，乳胶纸作为国内唯一可稳定批量供应的中高端产品（毛利率近30%，远高于装饰原纸的

浙江众成（002522）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内POF热收缩膜绝对龙头（全球第二、国内第一），叠加子公司众立合成材料年产7万吨热塑性弹性体（TPE/TPV）的国产替代逻辑，具备"包装薄膜基本盘稳固+新材料第二曲线放量"的双

天桥起重（002523）深度分析报告 核心概览 天桥起重的核心概览在于： 国内电解铝专用起重设备两大制造商之一（铝电解多功能机组为工信部认定的制造业单项冠军产品） ，在有色金属冶炼智能化装备领域占据稀缺卡位，同时受益于"两新"政策（设备更新

光正眼科（002524）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：从钢结构跨界转型的眼科连锁医院，2018年收购新视界眼科后更名，目前全国拥有14家眼科医院+3家视光中心，2025年营业利润431.71万元实现转正（此前连续亏损），经营现金流1

山东矿机（002526）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：全国排名第22位的煤炭机械制造企业，核心看点是"煤机主业智能化升级+低空无人机概念催化"的双轮驱动，但营收已连续三年下滑（26.98亿→23.80亿→21.28亿），经营性现金流

新时达（002527）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：新时达是国内极少数实现"控制器+伺服驱动+机器人本体"全链自供的工业自动化企业，电梯控制器全球第二、SCARA机器人国产第二，核心看点在于海尔集团入主后的战略协同与业绩拐点。 核心

ST英飞（002528）深度分析报告 核心概览 ST英飞的核心概览在于：一家由深圳市国资委（深投控持股26.35%）控股的智慧城市与安防企业，因连续五年亏损、净资产转负而被实施退市风险警示（\ ST），当前正处于庭外重组推进、资产处置自救的