全部股票基本面分析报告

ST节能（000820）深度分析报告 核心概览 ST节能的核心概览在于 营收暴增537.52%（2025年营收3.31亿元）与盈利持续恶化的背离 ，以及 申请撤销退市风险警示的摘帽博弈 。2025年公司营收3.31亿元（同比+537.52%

ST京机（000821）深度分析报告 核心概览 ST京机（京山轻机）的核心概览在于 从传统包装设备向光伏组件设备+自动化解决方案的双轮转型 ，但2025年业绩大幅下滑叠加ST风险警示，使公司处于转型阵痛期与估值底部的交汇点。公司2025年营

山东海化（000822）深度分析报告 核心概览 山东海化的核心概览在于 纯碱行业周期底部博弈+溴素价格弹性+48亿元技改升级 ，但2025年巨亏13.88亿元使公司处于上市26年来最差业绩阶段。公司2025年营收47.45亿元（同比 21.

超声电子（000823）深度分析报告 核心概览 超声电子的核心概览在于 PCB老牌企业向高端HDI+汽车电子+AI服务器覆铜板转型 ，但当前面临"增收不增利"困境，高端产品突破滞后于同业。公司2025年营收63.31亿元（同比+9.98%）

太钢不锈（000825）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：太钢不锈的核心概览在于其作为全球最大不锈钢全产业链企业的龙头地位，在行业周期底部实现扭亏为盈，同时在手撕钢、笔尖钢、核电用钢等高端产品领域形成技术壁垒，叠加中国宝武集团不锈钢平台

ST启环（000826）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ： ST启环的核心概览在于预重整程序能否成功推进——若重整方案落地、债务危机化解、净资产转正，公司有望摆脱退市风险；若重整失败，则面临退市清算风险。这是一只典型的"重整博弈型"标的

东莞控股（000828）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：东莞控股的核心概览在于莞深高速改扩建完成后（预计2028年底通车）通行费收入增长20% 40%带来的盈利弹性，叠加当前约4.4%的高股息率和收缩类金融业务聚焦主业的战略调整，构成

天音控股（000829）深度分析报告 核心概览 天音控股的核心概览在于：作为国内头部智能终端全渠道综合服务商，公司在手机分销领域拥有覆盖全国、效率领先的线下渠道网络，同时通过电商业务（上海能良）和自有手机品牌WIKO实现产业链纵向延伸。20

鲁西化工（000830）深度分析报告 核心概览 鲁西化工的核心概览在于：作为中国中化集团旗下核心化工平台，公司拥有化工新材料、基础化工、化肥三大业务板块的完整产业链布局，具备"煤头一体化"成本优势和园区一体化运营能力。2025年受化工产品市

中国稀土（000831）深度分析报告 核心概览 中国稀土的核心概览在于：作为中国稀土集团核心上市平台，公司主营南方离子型稀土矿采选和冶炼分离，拥有湖南省唯一离子型稀土矿——江华稀土矿的采矿权，并在冶炼分离环节具备1.24万吨/年产能。202

粤桂股份（000833）深度分析报告 核心概览 粤桂股份的核心概览在于硫铁矿资源禀赋叠加产品价格周期上行带来的业绩弹性。公司子公司云硫矿业拥有国内最大的硫铁矿富矿资源（累计查明储量2.08亿吨，富矿储量占全国约85%），核心产品硫精矿毛利率

秦川机床（000837）深度分析报告 核心概览 秦川机床的核心概览在于工业母机国产替代+机器人减速器第二曲线双轮驱动。作为陕西省数控机床产业链"链主"企业，公司在齿轮加工机床领域占据国内约60%市场份额，核心产品YK7326数控磨齿机加工精

ST发展（000838）深度分析报告 核心概览 ST发展的核心概览在于困境反转预期与退市风险之间的博弈。公司2025年归母净利润亏损6.30亿元，归属于上市公司股东净资产为 2.00亿元（已资不抵债），营收仅2.83亿元（同比 65.8%）

国安股份（000839）深度分析报告 核心概览 国安股份的核心概览在于：公司通过子公司鸿联九五完成了从传统呼叫中心服务商向企业数智综合服务提供商的战略升级，在生成式AI浪潮中卡位内容审核与数据标注赛道，2025年实现扭亏为盈，归母净利润94

承德露露（000848）深度分析报告 核心概览 承德露露的核心概览在于：作为国内杏仁露品类绝对龙头，公司凭借"露露"品牌在北方植物蛋白饮料市场占据85%以上份额，具备强现金流和高分红属性（2025年度分红比例81.33%，股息率接近6%）。

华茂股份（000850）深度分析报告 核心概览 华茂股份的核心概览在于：公司是国内棉纺织行业头部企业，以差异化高支纱和功能性面料为核心竞争力，同时持有大量金融资产（交易性金融资产+长期股权投资合计超20亿元），形成"制造+投资"双轮驱动的独

石化机械（000852）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：石化机械作为国内油气装备领域唯一具备"钻采—集输—服务"全产业链能力的央企装备平台，在"增储上产"国家战略与页岩气规模化开发的双重驱动下，核心压裂设备与钻头钻具业务具备长期需求支

冀东装备（000856）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：冀东装备作为金隅集团旗下唯一水泥装备上市平台，具备从装备研发、设备成套、建筑安装到生产调试和备件供应的全产业链服务能力，在水泥行业节能降碳改造和设备更新政策驱动下，备件供应和装备

五粮液（000858）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：五粮液作为浓香型白酒绝对龙头，品牌护城河深厚、市场地位稳固，2025年主动进行收入确认核算追溯调整虽导致表观业绩"断崖式"下滑，但实质是出清历史渠道包袱、轻装上阵的战略选择；202

国风新材（000859）深度分析报告 核心概览 国风新材的核心概览在于 传统塑料薄膜企业向高端高分子功能膜材料的转型突围，叠加并购金张科技带来的产业链整合预期 。公司正处于"传统包装膜→高端功能膜→电子信息用膜→芯屏材料"的四阶段升级路径中

顺鑫农业（000860）深度分析报告 核心概览 顺鑫农业的核心概览在于 牛栏山白酒作为国民光瓶酒龙头的品牌价值重估，以及公司剥离房地产等拖累业务后的盈利修复弹性 。牛栏山白酒业务2021年巅峰期营收超102亿元，2025年回落至52.18亿

银星能源（000862）深度分析报告 核心概览 银星能源的核心概览在于 中铝集团旗下唯一新能源上市平台的绿电资产重估，以及"发电+装备"双轮驱动模式的盈利弹性 。公司截至2025年末新能源总装机容量达208.46万千瓦（风电160.5万千瓦

三湘印象（000863）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：三湘印象正处于从传统房地产开发向文化演艺与数智文旅转型的关键阶段，地产存量去化接近尾声，文化演艺业务全链布局基本成型，数智化创新产品验证了可复制商业模式，市场分歧在于转型能否在短

安凯客车（000868）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：安凯客车是安徽省国资委控股的客车制造企业，2025年客车销量同比增长46.8%、营收增长25.35%至34.28亿元，但由盈转亏（归母净利润 5524万元），核心矛盾在于销量和营

张裕A（000869）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：张裕A是中国葡萄酒行业龙头，2025年营收29.89亿元（同比 8.81%）、净利润7129万元（同比 76.64%），盈利倒退回二十年前的水平，行业寒冬持续但公司品牌壁垒和酒庄资

电投绿能（000875）深度分析报告 核心概览 电投绿能（原吉电股份）的核心概览在于： 国家电投集团唯一绿色氢基能源平台，大安全球最大绿氢合成氨项目已投产并获全球首张ISCC EU认证，叠加新能源装机占比近80%的清洁能源转型底色，公司正处

新希望（000876）深度分析报告 核心概览 新希望的核心概览在于： 全球饲料龙头在猪周期底部展现穿越周期的韧性——饲料业务全年量利双增（销量2974万吨、营收760.19亿元），生猪养殖成本持续下降（12月降至12.2元/公斤），经营性现

天山股份（000877）深度分析报告 核心概览 天山股份的核心概览在于： 中国建材集团旗下的全球最大水泥企业，通过产能置换出清低效产能、资产负债表"大洗澡"后轻装上阵，国际化业务毛利率40.30%验证海外盈利潜力，水泥行业供需格局改善时弹性

云南铜业（000878）深度分析报告 核心概览 云南铜业的核心概览在于 铜价上行周期中冶炼产能扩张与优质矿山资产注入的双重共振 。作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，公司2025年阴极铜产量达164万吨（同比+36%），跻身国内铜冶炼前三。20

潍柴重机（000880）深度分析报告 核心概览 潍柴重机的核心概览在于 船舶绿色化转型与发电机组需求增长的双重驱动下，公司作为船用中速柴油机龙头的业绩弹性释放 。2025年公司实现营业收入61.18亿元（同比+46.51%）、归母净利润2.