全部股票基本面分析报告

航发科技（600391）深度分析报告 核心概览 航发科技的核心概览在于：作为中国航发集团旗下的航空发动机零部件制造平台，公司深度参与国产商用航空发动机（CJ 1000A长江1000）供应链建设，同时承接GE、RR、Honeywell等国际巨

盛和资源（600392）深度分析报告 核心概览 盛和资源的核心概览在于：作为国内稀土行业中少数实现"国内外双布局、轻重稀土全覆盖"的企业，公司深度受益于2025年稀土价格大幅上涨周期，全年归母净利润8.39亿元同比增长305%，业绩弹性充分

盘江股份（600395）深度分析报告 核心概览 盘江股份的核心概览在于 煤电新能源一体化转型带来的业绩重估 。公司正从传统的区域炼焦煤企业，向"煤炭+先进煤电+新能源"三位一体的新型综合能源基地转型。2025年电力销售收入同比增长78.43

华电辽能（600396）深度分析报告 核心概览 华电辽能的核心概览在于 资产重组后的困境反转与新能源转型预期 。公司前身沈阳金山热电曾因连续亏损被实施 ST退市风险警示，2024年通过中国华电集团资产注入和类REITs发行完成重大重组，更名

江钨装备（600397）深度分析报告 核心概览 江钨装备的核心概览在于 重大资产重组后的彻底转型与远期资产注入预期 。公司原名安源煤业，曾是江西省煤炭采选及经营企业，因煤炭业务持续亏损，2025年8月实施重大资产置换，将煤炭业务相关资产及负

海澜之家（600398）深度分析报告 核心概览 海澜之家的核心概览在于： 中国男装龙头在消费弱复苏周期中展现出的盈利韧性，叠加京东奥莱、运动零售（斯搏兹/阿迪达斯）两条新增长曲线的逐步兑现，构成"基本盘稳+新引擎启"的双轮驱动格局。 市场共

抚顺特钢（600399）深度分析报告 核心概览 抚顺特钢的核心概览在于： 中国高温合金和高端特钢领域的绝对龙头，航空航天军工材料国产替代的核心受益者，当前处于业绩底部区域（2025年亏损8.05亿元），市场定价隐含了悲观预期，一旦高端需求回

红豆股份（600400）深度分析报告 核心概览 红豆股份的核心概览在于： 国民男装品牌"红豆"在消费降级和主业持续萎缩背景下，面临控股股东红豆集团债务危机引发的治理风险，当前处于连续亏损状态（2024年扣非净利润 2.85亿元，2025年预

大有能源（600403）深度分析报告 核心概览 大有能源的核心概览在于 煤炭周期底部反转预期与河南区域能源安全保障价值的重估 。公司作为河南省属国有煤炭企业，在煤价持续下行、行业效益整体下滑的背景下连续两年巨亏（2024年亏损10.91亿元

动力源（600405）深度分析报告 核心概览 动力源的核心概览在于 电力电子技术平台化布局下的困境反转预期 。公司是国内通信电源领域老牌企业，业务覆盖数据通信、绿色出行（充电桩/车载电源）、新能源（氢能/储能）三大板块，但2025年受国际贸

国电南瑞（600406）深度分析报告 核心概览 国电南瑞的核心概览在于 新型电力系统建设周期中的智能电网绝对龙头地位，以及海外业务和储能第二增长曲线的快速放量 。公司是国家电网系核心上市平台，在电网调度自动化、继电保护、特高压直流控保等领域

安泰集团（600408）深度分析报告 核心概览 安泰集团的核心概览在于 焦炭 型钢一体化产业链在行业周期底部的亏损收窄趋势 ，以及 焦炉煤气副产氢能的潜在转型空间 。公司连续三年亏损（2023年 6.78亿元、2024年 3.35亿元、20

三友化工（600409）深度分析报告 核心概览 三友化工的核心概览在于 纯碱 粘胶 氯碱 有机硅四大主业在行业周期底部的估值修复空间 ，以及 唐山国资实控下的国企改革预期 。公司2025年归母净利润仅8953万元（同比 82.1%），202

华胜天成（600410）深度分析报告 核心概览 华胜天成的核心概览在于 AI算力解决方案集成商定位+华为昇腾生态合作伙伴身份 带来的估值溢价空间，以及 IT外包服务规模化扩张 提供的业绩基本盘。公司2025年营收46.59亿元（同比+9.0

小商品城（600415）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：小商品城依托义乌全球最大小商品集散地的不可替代地位，正从传统"收租型"市场运营商向综合数字贸易服务商转型，全球数贸中心开业、Chinagoods平台与义支付跨境支付构成三轮驱动，

湘电股份（600416）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：湘电股份是国内唯一拥有舰船综合电力系统和电磁发射系统两大核心技术的企业，手握5项国家科技进步特等奖，在海军装备电气化升级的长期趋势中具备不可替代的稀缺性，但短期业绩受原材料成本上

江淮汽车（600418）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：江淮汽车与华为合作的超豪华品牌尊界已首款车型S800上市并交付，200万级旗舰车型即将发布，公司正从传统商用车企业向高端智能汽车平台转型，核心变量在于尊界品牌能否在60万+超豪华

天润乳业（600419）深度分析报告 核心概览 天润乳业的核心概览在于：作为新疆乳业区域龙头，公司凭借差异化产品矩阵（桶装酸奶、奶啤、爱克林系列）和新疆奶源概念，在两轮疆外扩张中验证了跨区域增长路径；2026年Q1营收同比+6.76%、归母

国药现代（600420）深度分析报告 核心概览 国药现代的核心概览在于：作为国药集团化学制药工业平台，公司是国内仿制药领域品种最丰富、产业链最完整的企业之一，拥有1309个药品批准文号和"原料药+制剂"一体化优势；在集采常态化背景下，公司通

ST华嵘（600421）深度分析报告 核心概览 ST华嵘的核心现状在于：公司已触及财务类强制退市情形，股票自2026年4月30日起停牌，上交所上市委员会将审议是否终止上市。公司自2021年起连续5年亏损，2025年经审计净利润 158.56

昆药集团（600422）深度分析报告 核心概览 昆药集团的核心概览在于：华润三九入主后的深度整合进入关键兑现期，公司作为"银发健康产业引领者"的战略定位与人口老龄化趋势高度契合，血塞通全剂型产品矩阵构成差异化竞争壁垒，短期业绩触底后存在修复

柳化股份（600423）深度分析报告 核心概览 柳化股份的核心概览在于"困境反转预期"——公司因2025年净利润为负且营收低于3亿元被实施退市风险警示（ ST），但作为柳州市国资委控股的上市平台，市值仅约21.64亿元、资产负债率仅10.5

青松建化（600425）深度分析报告 核心概览 青松建化的核心概览在于"区域水泥龙头+基建需求支撑+低估值防御"——作为新疆生产建设兵团最大的水泥生产企业，公司在南疆水泥市场市占率约24%、全疆市占率约17 18%，具备区域规模优势和品牌壁

华鲁恒升（600426）深度分析报告 核心概览 华鲁恒升的核心概览在于其作为煤化工行业成本管控龙头，在油煤价差扩大周期中具备显著的盈利弹性，同时双基地布局（德州本部+荆州基地）打开产能成长空间，新材料与精细化工品延伸产业链提升附加值。 20

中远海特（600428）深度分析报告 核心概览 中远海特的核心概览在于其作为全球特种船运输龙头，船队规模加速扩张（2025年底达198艘、911.85万载重吨），新船交付迎来高潮（2025 2026年预计交付65艘、375万DWT），叠加"

三元股份（600429）深度分析报告 核心概览 三元股份的核心概览在于其作为北京区域乳企龙头，在低温鲜奶北京市场份额超50%的绝对领先地位，叠加新管理层"减法+加法"改革成效显著（销售费用下降20.71%、直营渠道收入增长7.42%），以及

冠豪高新（600433）深度分析报告 核心概览 冠豪高新的核心概览在于：作为国内特种纸行业龙头，传统主业2025年亏损3.04亿元创上市以来最差业绩，正处于周期底部；同时公司在燃料电池碳纸、反渗透膜支撑材等新材料领域的布局已进入中试到量产的

北方导航（600435）深度分析报告 核心概览 北方导航的核心概览在于：作为中国兵器工业集团旗下导航控制和弹药信息化核心上市平台，公司是军工远火制导舱细分领域唯一标的，承担我军所有现役和在研制导火箭装备核心分系统的研制生产任务。2025年营

片仔癀（600436）深度分析报告 核心概览 片仔癀的核心概览在于：作为拥有近500年传承历史的国家级中药保护品种和国家级非物质文化遗产，片仔癀品牌在肝病用药领域具有不可替代的地位，内销终端零售价760元/粒，累计提价超20次。但2025年

通威股份（600438）深度分析报告 核心概览 通威股份的核心概览在于：作为全球硅料与电池片双料龙头，公司在光伏行业深度调整周期中凭借成本领先与技术储备穿越周期，等待供需再平衡后的业绩反转。当前股价反映的是行业最悲观预期，但公司AAA主体信