全部股票基本面分析报告

利通科技（920225）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：利通科技是国内液压橡胶软管领域的技术型隐形冠军（毛利率41%为行业最高），当前正处于传统石油管业务下滑的业绩阵痛期，但API 17K海洋软管中标海油CCUS项目、数据中心液冷软管

美登科技（920227）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：北交所电商SaaS赛道中极少数持续盈利、负债率仅4.34%、连续10次累计派现超融资额的高分红标的，以"美折"+"我打"双产品矩阵卡位阿里/拼多多体系工具型SaaS核心生态位，A

欧康医药（920230）深度分析报告 核心概览 欧康医药是国内天然维生素P类化合物（槲皮素、芦丁等）提取细分领域的专精特新"小巨人"，2025年营收3.32亿元（+6.92%）但归母净利润仅1149万元（ 48.79%），主因募投转固新增折

力佳科技（920237）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：锂锰扣式电池"专精特新小巨人"，国内高端锂微型电源领先企业，面临出口退税退坡与竞争加剧的双重挤压期，2025年业绩大幅下滑，核心看点在于柔性全固态薄膜锂电池的商业化突破能否打开第

长虹能源（920239）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：长虹能源是国内少数同时掌握碱电+锂电双核心技术的电池企业，正处在"锂电爆发+碱电稳固+海外扩张"三重驱动的业绩加速期，2025年营收44.85亿（+22.17%）、归母净利2.5

建邦科技（920242）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：建邦科技是国内汽车后市场非易损零部件平台化供应商，2025年受第一大客户CARDONE母公司破产冲击导致营收仅增3.71%、净利润下滑19.63%，但电子电气系统（+51%）与非

威博液压（920245）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：威博液压是国内仓储物流液压动力单元细分赛道的专精特新"小巨人"，2026Q1营收同比增长10.58%、归母净利润同比增长51.11%，呈现盈利能力V型修复态势；本轮募投项目聚焦高

华密新材（920247）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：华密新材是国内特种橡胶混炼胶细分领域的专精特新"小巨人"，以2,400余种配方积累和8%+研发投入构筑技术壁垒，核心看点是募投项目产能释放（特种工程塑料3.5万吨/年已达产）+航

利尔达（920249）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：利尔达是国内稀缺的"IC增值分销+物联网模块"双轮驱动平台型公司，2025年成功扭亏（净利润4232.75万元）并实现经营现金流1.32亿元（+128.60%），2026Q1扣非净

天宏锂电（920252）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：天宏锂电是国内锂电池模组定制化生产的专精特新"小巨人"，2025年营收3.99亿创历史新高、净利908万同增29.72%确认盈利修复，但核心看点在于储能转型——2026年3月公告

中寰股份（920260）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：中寰股份是国内天然气井口安全控制系统和阀门执行机构的专精特新"小巨人"，2025年增收不增利（营收+4.36%但净利 5.60%），2026Q1业绩加速下滑（营收 13.72%、

一诺威（920261）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：聚氨酯行业景气上行周期已至，一诺威作为CPU（浇注型聚氨酯弹性体）全国制造业单项冠军（市占率35%），凭借526项发明专利构筑的技术壁垒和超70万吨在建产能，有望在2026年迎来"

太湖雪（920262）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：太湖雪是北交所"新国货丝绸第一股"，以蚕丝被超级大单品（营收占比55.80%）为核心，通过直播电商（+93.78%）和跨境电商（+31.23%）双轮驱动实现渠道革新，2025年扣非

中航泰达（920263）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：中航泰达是一家以工业烟气环保运营为现金流底盘、向新能源循环经济转型的小型环保企业，2025年由盈转亏的核心拖累来自参股公司包钢节能的业绩暴雷，公司的内生建造业务反而呈现"营收+4

生物谷（920266）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内灯盏花药品领域的产销规模最大、自主知识产权最多的龙头企业，但正面临核心产品集采降价导致毛利率骤降、营收连续两年两位数下滑、连续四年大部分时间处于亏损状态的困境，当前核心看点在于

鑫汇科（920267）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：鑫汇科是国内厨房小家电电磁感应加热（IH）智能控制器细分领域的专精特新"小巨人"，深度绑定苏泊尔、美的、飞利浦等一线品牌，但2025年由盈转亏（归母净利 1364万），核心问题是营

天铭科技（920270）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：天铭科技是国内汽车越野改装件细分赛道的"隐形冠军"，以T MAX品牌绞盘和电动踏板为核心产品，毛利率38.96%远超行业均值22.53%，资产负债率仅18.91%财务极度稳健；然

邦德股份（920271）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：全球汽车后市场冷凝器细分龙头，以38.64%高毛利率（行业均值2倍）和16.89%ROE验证盈利质量，当前正通过苏州819万件新产能扩张+低空经济散热器小批量供货+液冷研发三条路

一致魔芋（920273）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：一致魔芋是全球魔芋粉销量第一的龙头，正从B端魔芋原料供应商向茶饮小料+健康食品第二曲线转型，产能从3.5万吨扩张至8万吨驱动成长，但当前魔芋原料价格高位导致毛利率承压，"增收不增

宏裕包材（920274）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：国内彩印复合包材细分领域专精特新"小巨人"，背靠安琪酵母（48.75%控股、41.08%营收关联），2025年扣非扭亏、净利润暴增396.55%，资产负债率42.55%合理可控，

驱动力（920275）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：驱动力是全球唯一掌握动物造血营养全产业链技术的企业，但2025年净利润仅441.78万元（ 68.39%），核心问题是高毛利的造血系列1、2产品销售萎缩，被迫依赖低毛利的系列3产品

鹿得医疗（920278）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：境外ODM家用医疗器械小型制造商，2025年营收3亿元在47家医疗设备公司中排名第40位，净利润1945万( 29.37%)，核心矛盾在于营收萎缩、利润加速下滑与经营现金流暴增之

灵鸽科技（920284）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：灵鸽科技是国内物料精准处理系统专精特新"小巨人"，经历2024年业绩低谷后，2025年新签订单4.3亿元同比+122%创历史新高，2026Q1营收翻倍至1.03亿元（+161.5

灿能电力（920299）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：灿能电力是国内电能质量监测细分领域的专精型技术企业，以52.12%高毛利率和零有息负债的极致财务安全垫为核心特色，在新型电力系统建设加速的行业趋势下，技术服务业务（毛利率63.5

辰光医疗（920300）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：辰光医疗是国内稀缺的MRI（磁共振）超导磁体独立第三方供应商，射频探测器毛利率70%为现金牛业务，但公司连续两年亏损超6000万元、净资产快速消耗，当前面临"生存优先还是研发优先

迪尔化工（920304）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：迪尔化工是国内硝酸及硝酸钾主要生产商，核心逻辑在于"硝酸产业链一体化+熔盐储能新材料第二曲线"双轮驱动——年产13.5万吨硝酸装置实现原材料自给带来成本优势（降低15 20%），

ST云创（920305）深度分析报告 核心概览 ST云创是一个"价值毁灭"型标的。公司长期系统性财务造假被揭开后，基本面已彻底崩塌：2025年营收仅3097万元（低于5000万元退市红线）、扣非净利润连续3年为负、毛利率 10.59%（卖一

恒太照明（920339）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：恒太照明是北交所LED照明出口龙头，曾在美国工矿灯市场占据约25%份额，但2025 2026年遭遇营收连续下滑叠加汇兑损失暴增的双重打击，2026Q1已由盈转亏——当前约45倍P

三元基因（920344）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：三元基因是中国首个拥有自主知识产权的基因工程一类药物——重组人干扰素α1b（运德素®）的研发与生产企业，拥有多糖型、多剂型完整产品矩阵；2025年营收创七年新高（2.86亿，+1

威贸电子（920346）深度分析报告 核心概览 一句话逻辑 ：威贸电子是一家以"线束组件+注塑集成件"双轮驱动、横跨汽车与智能家电两大核心赛道的电子零部件一站式方案商，2025年营收与净利双增但体量极小（营收2.88亿在行业88家排末位），