688096 京源环保 深度分析报告

股票代码：688096
股票名称：京源环保
上市板块：科创板
所属行业：环保工程及服务
最新收盘价：8.26元（2025年4月28日）
总股本：2.36亿股
总市值：约19.5亿元
市盈率（TTM）：亏损（2025年净利润为负）
市净率：约2.5倍

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一、公司概况

1.1 基本信息

江苏京源环保股份有限公司（以下简称"京源环保"）成立于2013年，2020年1月在上交所科创板上市。公司总部位于江苏省南通市崇川区，证券简称"京源环保"，证券代码688096.SH。

公司是一家专注于工业水处理领域的环境技术企业，长期深耕电力行业工业废水处理，依托电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术等核心技术，为客户提供包括投融资、方案咨询、工程设计、设备制造、系统集成、工程建设、调试安装及运营管理在内的全生命周期环境服务。

1.2 股权结构与实际控制人

公司实际控制人为华春峰家族。截至2025年年报披露，前十大股东合计持有约9134.53万股，占总股本比例约38.70%。公司股东户数为6128户。

公司于2024年8月完成董事会换届，新一届管理层延续了此前的技术驱动战略方向，持续加大在"环保+AI"领域的投入。

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二、主营业务分析

2.1 业务构成

京源环保的主营业务可分为四大板块：

1. 设计与咨询服务（E）：为客户提供工业水处理项目的技术咨询、初步设计、施工图设计等服务，是公司技术研发能力和服务能力的直接体现。

2. 设备及系统集成业务（EP）：为电力、钢铁、化工、市政、金属制品等大型工业项目提供配套水处理系统，包括给水处理系统、废水处理系统等。

3. 工程承包业务（EPC）：涵盖从方案设计、设备采购、系统集成到安装施工、试运行、竣工验收等全过程。

4. 基础设施投资建设与运营业务（BOT）：包括项目设计、施工、运营到最后项目转让。

2.2 技术布局

公司在深耕环保水处理领域的同时，积极部署"环保+AI"战略：

• 太乙DPU存算一体机：集高性能硬件、企业档案管理系统与大模

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