中国石化（600028）深度分析报告 v1.0

一、公司基本概况

中国石油化工股份有限公司（600028.SH / 00386.HK）是中国最大的一体化能源化工公司之一，成立于2000年，总部位于北京。公司A+H+L三地上市（上海、香港、伦敦），总股本1072.66亿股，截至2026年4月27日A股股价约5.52元，A股总市值约5920亿元。

核心定位：中国最大的一体化能源化工企业，覆盖"勘探开发—炼油—化工—销售"全产业链，在国内炼油和成品油零售市场占据龙头地位。

业务结构（2025年年报数据）：

• 勘探及开发板块：原油探明储量+天然气全产业链，油气当量产量5.25亿桶（同比+1.9%）
• 炼油板块：加工原油2.50亿吨，生产成品油1.49亿吨，航煤产量同比+7.3%
• 营销及分销板块：成品油总销量2.29亿吨，拥有3万余座加油站
• 化工板块：化工产品对外销售收入3780亿元（占营收13.6%），化工品销量8712万吨（同比+3.6%）
• 其他业务：管道运输、天然气销售等

股权与治理：

• 控股股东：中国石油化工集团有限公司（央企），持股比例约68%
• 2026年4月，控股股东增持公告：截至2026年4月8日，集团通过二级市场增持公司股份
• 实控人：国务院国资委
• 董事长：侯启军（2025年新任）
• 2026年5月13日召开年度股东会，审议2025年度利润分配方案、减少注册资本及修订公司章程等议案

核心资产：

• 3万余座加油站网络，覆盖全国
• 镇海炼化、茂名炼化、上海石化等大型炼化一体化基地
• 胜利油田、涪陵页岩气、普光气田等油气田资产
• 渤海湾盆地页岩油、四川盆地新区、海域天然气等勘探突破
• 胜利济阳页岩油国家级示范区，页岩油上产至百万吨级规模
• 2026年计划资本支出1316-1486亿元

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二、财务数据概览

核心财务数据

指标	2022年	2023年	2024年	2025年
营业收入（亿元）	33146	32122	30746	27836
同比增速	7.3%	-3.1%	-4.3%	-9.5%

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