上港集团（600018）深度分析报告

一、公司基本概况

核心定位

上港集团于 2003 年 1 月由原上海港务局改制成立，2006 年 10 月在上交所上市（600018），成为全国首家整体上市的港口股份制企业。作为上海港公共码头运营商，上港集团是我国最大的港口类上市公司，也是全球最大的港口公司之一。2025 年上海港集装箱吞吐量 5506.3 万标准箱，连续十六年保持世界首位。

业务结构

上港集团主营业务分为四大板块：集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块和港口服务板块。2025 年收入结构如下：

• 集装箱板块：营收占比约 43.82%，毛利率约 41.7%，为核心利润来源
• 港口物流板块：营收占比约 35.45%，毛利率约 25.88%
• 港口服务板块：营收占比约 18.62%，毛利率约 20.62%
• 散杂货及其他：营收占比约 8.79%

主要货种：集装箱、大宗散货、件杂货、汽车、邮轮等 核心码头：洋山港区（占比 52.1%）、外高桥港区、吴淞口港区等

股权与治理

股权结构：上港集团实际控制人为上海市国资委，通过上海国有资本投资有限公司、亚吉投资有限公司、中远海运控股股份有限公司等共同控股。前十大股东持股比例 91.26%，股权集中度高。

股东名称	持股比例 (%)	股东性质
上海国有资本投资有限公司	28.31	国有法人
亚吉投资有限公司	28.06	国有法人
中远海运控股股份有限公司	15.55	国有法人
上海海立 (集团) 股份有限公司	6.69	国有法人
上海国投股份有限公司	4.19	国有法人
上海同盛投资 (集团) 有限公司	3.12	国有法人
中国证券金融股份有限公司	2.98	国有法人

实控人：上海市国有资产监督管理委员会，资信情况良好。

管理层：总裁宋晓东（代行董事长职责），管理团队专业化程度高。2025 年 10 月修订《公司章程》，取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会相关职责。

核心资产

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