泰坦股份（003036）深度分析报告

核心概览

国内中型纺织机械制造商，主营纺纱设备（转杯纺纱机、倍捻机）和织造设备（剑杆织机、喷气织机），多项主导产品居国内同类产品排头兵地位。2025年受行业景气下行、下游需求不振、汇兑损失增加等因素影响，业绩大幅下滑（归母净利润-46.65%），但2026Q1已出现营收同比+27.45%的回暖信号。值得关注的是，公司成立全资子公司浙江寰润新材料有限公司布局硫化物固态电解质方向，试图从传统纺机向新能源材料赛道延伸，构成中长期潜在转型逻辑。

核心定位

浙江泰坦股份有限公司，1998年成立，2021年1月于深交所上市（IPO发行价5.72元/股），总部位于浙江新昌。公司是国内第三梯队纺织机械企业（年营收15亿元级别），在转杯纺纱机、倍捻机等细分领域具有国内排头兵地位。实控人为陈宥融家族，通过绍兴泰坦投资股份有限公司持股65.40%。总股本约2.16亿股，当前股价约35元，总市值约76亿元。

市场共识 vs 分歧

市场共识：纺织机械行业处于景气低谷期，2025年1-9月规上纺机企业营收同比-4.38%、利润总额同比-17.82%，公司作为中型纺机企业首当其冲。2025年全年扣非净利润仅1464万元（同比-71.18%），经营质量显著恶化。市场普遍认为公司主业短期承压。

分歧点：

• 看多角度：2026Q1营收同比+27.45%至3.82亿元，净利润同比+8.07%至2051万元，显示回暖迹象；固态电解质新业务布局为估值提供想象空间；出口业务2025年同比+32.61%，海外市场拓展顺利。
• 看空角度：纺织纱线纱布业务（下游延伸）2025年收入下降18.81%，拖累整体；存货增长27.98%至4.22亿元，应收账款增长23.10%至7.45亿元，资产质量恶化；固态电解质业务尚处早期研发阶段，短期内难以贡献业绩。

多空辩论

看多理由：

1. 2026Q1营收同比+27.45%，净利润同比+8.07%，业绩拐点初现
2. 出口业务2025年同比+32.61%，海外市场（印度、土耳其等）拓展顺利
3. 布局硫化物固态电解质新赛道，成立全资子公司浙江寰润新材料有限公司，打开中长期成长空间

看空理由：

1. 2025年扣非净利润仅1464万元（同比

...